Kaip Kinija valdo juanis, ir kokia yra jos tikroji vertė

JAV vyriausybės sprendimas ženklinti Kiniją valiutos manipuliatoriumi   po Pekinas leido juanis susilpninti praeityje simbolinę 7-už dolerį lygis iškėlė klausimų apie tai, kaip griežtai valdoma valiuta,   ir jo tikrąją vertę.

KAIP KINIJA VALDO JUANIS?

Kinijos liaudies bankas (PBOC) leidžia juaniui prekiauti 2% diapazone   maždaug viduryje ji nustato dolerio atžvilgiu kiekvieną dieną. Tas vidurio taškas grindžiamas juanio judėjimu ankstesnėje sesijoje ir juda į   pagrindinių Kinijos prekybos partnerių valiutomis.

Ji taip pat kartais naudojo neapibrėžtą "anticiklinį veiksnį", kad pakoreguotų vidurio tašką ir yra potencialiai didelis sūpynės nuotaikos.

Kinija taip pat griežta kapitalo kontrolė, griežtos užsienio investicijų kvotos ir sudėtinga sistema, valdanti prekybą sausumoje ir įtakojai ofšorinę prekybą juanių aktyvumą, paliekant tikrąją juanio vertę atvirą   Aiškinimas.

KAIP JUANIS SĖJO PAGRINDINIŲ VALIUTŲ ATŽVILGIU?

Pasaulio   finansų rinkose yra linkę sutelkti dėmesį į juanio keitimo kursą į JAV dolerių, ir jis buvo veiksmingai susietas su "greenback" už keletą Metų. Nuo 2005 m., kai ji buvo perkainota, ji įvertino daugiau nei 17 proc.

Nuo JAV ir Kinijos prekybos karas prasidėjo 2018 m. balandį, kai Vašingtonas pristatė pirmuosius tarifus kai kuriems Kinijos importuojamiemsCNH =suklupo 11%, palyginti su doleriu. Šią savaitę jis pasiekė rekordiškai žemą 7,1397.

Nuo 2008 m. juanis pakilo 3,7%, palyginti su doleriu, ir šoktelėjo 35%, palyginti su euru, bet sumažėjo 13%, palyginti su jena.

KAIP CFETS KREPŠELIS ELGĖSI PER PASTARUOSIUS KELERIUS METUS? 2015 m. pabaigoje Kinija   pristatė naują prekybos svertinį CFETS juanio indeksą, sakydamas juanio vertę turėtų geriau atspindėti savo prekybą ir investicijas su keliomis šalimis,  ne tik Jungtinėse Amerikos Valstijose.Nuo 2017 m. valiutų skaičius  krepšelis yra 24, o dolerio svoris - 22,4%. Analitikai sako išlaikyti CFETS indekso diapazoną užtikrins, kad Kinija nebūtų nepalankioje padėtyje esantiems valiutų keitimo kursams, palyginti su prekybos partneriais. Daug analitikai įtaria, Pekinas yra patenkintas CFETS indekso sūpynės 92–98, todėl valiuta nėra per silpna, palyginti su Partneriai. Šią savaitę CFETS indeksas nukrito žemiau 92 iki žemiausio lygio įraše.

AR PBOC ĮSIKIŠA?

Kinijos   centrinis bankas retai tiesiogiai įsikiša į užsienio valiutų rinkas,   tačiau paprastai veikia per valstybinius bankus, be to, kad   pinigų rinkos operacijas ir dideles užsienio valiutos atsargas.

PBOC yra taip pat manoma, kad daro įtaką ofšorinėms rinkoms įvairiais būdais, įskaitant suplanuoti ir ne ciklo metu pardavimo juanis išreikštų sąskaitų Honkonge, prekybininkai sako, gali įsiurbti likvidumą ir sustabdyti spekuliacinių   valiutos dalį.

Anksčiau Kinija sudegino per $ 1 trilijoną užsienio valiutos atsargų kovoti   nusidėvėjimo lūkesčius po staigaus vienkartinio devalvavimo 2015 m. Nuo to laiko ji sustiegė kapitalo nutekėjimo apribojimus, kartu skatinant daugiau įplaukų iš užsienio investuotojų į Kinijos   akcijų ir obligacijų.

AR JUANIS NEPAKANKAMAI ĮVERTINTAS?

Remiantis realų efektyvų valiutos kursą (REER), kuriuo matuojami valiutos   vertę, įsisi 1,5 m. vertę, įsisiejo į pagrindinių prekybos partnerių vertę po to, kai   prisitaikymas prie infliacijos, juanis yra artimas, jei ne šiek tiek stipresnis   nei jo ilgalaikis vidurkis.

Metiniai duomenys rodo, kad 2018 m. juanio REER buvo tik tad mažesnis už vidurkį per per pastaruosius ketverius metus, pasak Tarptautinio banko   Sudengimus.

Mėnesio   duomenys rodo, kad birželio pabaigoje juanio REER buvo 4,9% didesnis už   vidurkis per pastaruosius 10 metų ir 13,4% didesnis už jo 15 metų vidurkį. In   palyginimas, dolerio REER buvo 11,2% didesnis už savo 10 metų vidurkį ir   10,3% didesnis už 15 metų vidurkį.

"Tikroji efektyvusis valiutos kursas yra vienas lyginamasis standartas, ir dėl tos priemonės juanis atrodo gana vertinami šiuo metu," sakė Julian Evans-Pritchard, vyresnysis Kinijos ekonomistas Capital Economics Singapūre.